Le film a fait partie de la sélection Cannes Classics 2021.
L’Étang du démon est tiré d’une célèbre pièce de kabuki (forme épique du théâtre japonais traditionnel) écrite au début du XXe siècle par Kyoka Izumi, écrivain et dramaturge spécialisé dans le genre fantastique.
Les deux personnages féminins principaux, Yuri et Shirayuki, sont interprétés par le même comédien : Tamasaburo Bando, grand acteur de kabuki connu pour ses rôles d’onnagata (rôle féminin incarné par un homme).
Pour des raisons juridiques, L’Étang du Démon n’a jamais été édité en vidéo, ni diffusé à la télévision. Le projet de la restauration a démarré à l’été 2020, à l’occasion des retrouvailles entre le réalisateur Masahiro Shinoda et l’acteur Tamasaburo Bando. Avec le soutien de nombreux membres de l’équipe du film et sous la supervision complète de Shinoda et Tamasaburo, le son et l’image ont été remastérisés afin de pouvoir profiter du film en restauration 4K 42 ans après la sortie initiale.