Par une nuit de brume, un ferry-boat heurte de plein fouet le Fantôme, vaisseau commandé par un méchant loup de mer, le capitaine Wolf Larsen. Il oblige un écrivain, Humphrey van Weyden et Ruth Webster, évadée de prison, à s'embarquer sur son navire.
Une jeune femme riche et futile est bouleversée par le suicide de son enfant, dont elle se sent responsable. Son drame personnel lui fait découvrir la misère et les souffrances des autres, à qui elle se dévouera désormais.
Dans les années 900, de lourds drakkars, surgissant de la brume, envahissent le royaume d'Angleterre. Les Vikings attaquent, avec à leur tête Einar et Eric, deux glorieux frères ennemis.