En 1890, Frank T. Hopkins, un agent du "Pony Express", envisage de participer avec son fidèle étalon Hidalgo à une prestigieuse course de chevaux qui se déroule dans un émirat arabe.
Avant de mourir, un espion remet un bijou à une jeune femme, Marie-Chantal. Elle se retrouve pourchassée par des espions russes et un docteur diabolique.