Film événement de l'an 2000, Tigre & Dragon marque le retour au cinéma du genre wu xia pian avec ses combats chorégraphiés par des sabres et des envolées. On y trouve des acteurs de talent comme Chow Yun-Fat (La cité interdite, Pirates des Caraïbes 3, Dragon Ball Evolution), Michelle Yeoh (Police Story 3 et 4, Tai-chi master, remarquée peu avant comme James Bond girl dans Demain ne meurt jamais), et surtout la merveilleuse Zhang Ziyi, véritable révélation qui reviendra à l'affiche de nombreux autres films du genre comme La princesse du désert, Hero, Le secret des poignards volants, La légende du scorpion noir et The Grandmaster. Le titre original, Wò Hǔ Cáng Lóng (littéralement en français « Tigre tapi, dragon caché »), est tiré d'un proverbe chinois utilisé pour décrire une situation où des personnes révèlent leurs talents cachés.
Adaptation libre du quatrième livre d'un roman de l'écrivain chinois Wang Dulu, le film met en scène l'histoire de deux amis de longue date (Li Mu Bai et Yui Hsui Lien), déchirés entre leur devoir et la passion secrète qu'ils éprouvent l'un pour l'autre, qui cherchent à ramener dans le droit chemin une jeune fille noble (Jiao Long Yu) qui a dérobé une épée légendaire pour tenter d'échapper à la vie ennuyeuse qui l'attend. Loin d'être un simple film d'arts martiaux, Tigre & Dragon arbore une trame scénaristique de qualité avec un fond dramatique et de nombreuses valeurs chères au monde asiatique comme la relation de maître à disciple, le caractère sacré des armes blanches et la fidélité. Les traditions se voient d'autant plus bouleversées lors du flash-back montrant Jiao Long Yu (long = dragon) poursuivre Luo Xiao Hu (hu = tigre) dans le désert pour récupérer son peigne, objet bien anodin comparé à l'aventure qu'elle souhaite vivre afin d'échapper à la banalité de sa vie de noble et à un mariage forcé.
La méchante voleuse, bien que gardant son esprit rebelle, devient alors la petite fille perdue que l'on tente de redresser. Le véritable antagoniste, Jade la Hyène, est un personnage intéressant dans le sens où elle est responsable de la mort du maître de Li Mu Bai en plus d'être le maître de Jiao Long Yu, Zhang Ziyi excellant dans son rôle
où elle se révèle être bien plus intelligente que son maître. Si elle retrouve finalement son bien-aimé,
la fatalité frappe
alors Yui Hsui Lien alors que son ami meurt lentement d'un poison, ayant tout juste le temps de lui avouer ses sentiments dans un dernier souffle, les deux regrettant ainsi de ne pas avoir osé changer de vie quand il en était encore temps.
Un très beau film en tout point, une excellente leçon de vie et un talent d'acteurs asiatiques rarement vu !