Avec un budget de quarante millions de dollars, le film Les Seigneurs de la guerre doit son succès en Asie à son casting en or. Sur la même affiche, nous retrouvons la star internationale Jet Li, l'un des acteurs les plus connus et récompensés en Extrême Orient, Andy Lau, et Takeshi Kaneshiro, qui s'est fait connaître sous la direction de grands réalisateurs asiatiques tels que Wong Kar-Wai ou Zhang Yimou.
En 2008, Les Seigneurs de la guerre a obtenu près de treize récompenses et plus d'une quinzaine de nominations à travers différentes remises de prix prestigieuses. Aux Asian Film Awards, le film reçoit le prix des Meilleurs effets spéciaux et cinq autres nominations dont celles du Meilleur film, du Meilleur acteur pour Jet Li et du Meilleur réalisateur pour Peter Chan. La qualité de ses effets spéciaux est aussi récompensée par le Prix du jury du Festival du film étudiant de Pékin la même année. A la quarante-cinquième cérémonie des Golden Horse Awards, le film reçoit les prix du Meilleur film, Meilleur réalisateur, Meilleurs effets spéciaux et Meilleure bande originale ainsi que huit autres nominations dans d'autres catégories.Mais c'est aux Hong Kong Film Awards que le film rafle le plus grand nombre de récompenses. Celles du Meilleur film, du Meilleur réalisateur, de la Meilleure photographie, de la Meilleure direction artistique, des Meilleurs cotumes, maquillage et effets spéciaux et du Meilleur acteur pour Jet Li, alors qu'Andy Lau était lui aussi nominé pour cette dernière catégorie.
En 2007, le film de Peter Chan remporta un grand succès auprès du public asiatique, lui faisant atteindre la première place du box office annuel de Chine. Les recettes des Seigneurs de la guerre s'estimèrent à plus de 192 millions de yuans (près de 20,6 millions d'euros) sur le seul territoire chinois et à plus de 245 millions de yuans (plus de 26,2 millions d'euros) dans le reste de l'Asie du Sud-est. Le film établit un nouveau record au box office asiatique au bout de deux semaines d'exploitation.
Les Seigneurs de la guerre adapte librement l'un des récits légendaires inspirés de l'Histoire chinoise médiévale. Le film se base sur la véritable ascention politique des trois frères d'armes à travers la Chine de la dynastie Qing et sur l'assassinat de l'un d'eux, le 26 juillet 1870. Devenu gouverneur de Nankin, les raisons exactes de sa mort restent encore un mystère.
Les acteurs Andy Lau et Takeshi Kaneshiro se retrouvent dans le même film trois ans après Le Secret des poignards volants, tandis que le réalisateur Peter Chan avait déjà collaboré avec Takeshi Kaneshiro en 2005 sur le film Perhaps Love, deux ans avant Les Seigneurs de la guerre.
Alors que le film est distribué tardivement à l'international, une version alternative des Seigneurs de la guerre, avec un montage différent, a été réalisée pour être diffusée en dehors de l'Asie. En effet, la première version du film proposée dans les salles asiatiques présentait une durée de 2h06 alors que la version internationale (bénéficiant de son propre monteur, Chris Blunden) n'en affiche plus que 1h50.